提要文摘: | 货币与产出, 作为市场经济体系的两大核心变量, 自西方经济学诞生之初就是学科关注的焦点, 相关前沿理论始终围绕经济实践中不断涌现的新现象、新问题而不断发展与演进, 就研究对象而言形成“是否存在产出效应”-“效应如何传导”-“效应影响程度如何”的清晰逻辑, 跨越了从古典经济学到新凯恩斯主义的数百年历史长河。过去20年内先后爆发的美国次贷危机、欧洲主权债务危机虽原因各异, 但就演化过程而言均是继20世纪30年代大萧条后宏观经济“小冲击, 大波动”特征的再次显现与强化, 货币政策贯穿始终, 扮演着重要角色。如何更有效地测算货币政策冲击的程度以服务货币当局调控宏观经济愈发被赋予现实意义。然而, 当前理论界对“效应影响程度”的研究尚不完善。大部分成果对产出波动的模拟缺乏“精度”。一方面是过于偏重于对经验数据的回归, 且在检验多维度问题时往往自成体系、相互脱节。另一方面是对变量间内在传导机制的忽视, 缺乏数理经济学的支撑。本著作尝试以“金融加速器效应”为切入点, 通过对企业借贷行为的聚焦把货币政策冲击与产出波动有机结合, 形成贯穿主线。研究方法上以当前各发达国家央行普遍应用的随机动态一般均衡模型 (DSGE) 为基础, 试图将金融加速器效应纳入其分析框架, 严格遵循逻辑演绎的一致性原则构建新模型, 并进行政策模拟, 以期为货币政策与宏观波动理论研究的进一步发展提供新的思路与视角。 |